贵金属闪崩：地缘缓和（美伊对话预期）+美元走强，国际金价重挫超5%、白银暴跌超10%，带动A股贵金属、有色板块批量跌停 。
- 流动性预期收紧：美联储主席人选未定、降息预期延后（6月前难降息），全球流动性收紧预期升温，压制高估值板块与外资流入意愿。
- 海外科技股拖累：微软财报不及预期盘后大跌，压制A股科技成长板块做多情绪。
二、内部资金与板块因素
- 高位板块集中回调：前期领涨的顺周期（有色、能源金属）、高估值题材获利盘集中出逃，权重拖累指数。
- 资金面季节性紧张：1月底银行MPA考核、机构年末结账与理财到期，叠加节前资金回笼，主力资金单日净流出1180亿元。
- 市场风格切换：资金从高位消费、资源股，转向农业、通信、AI算力等低位/政策催化方向，多数股票短期失血回调。
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