近期中东地区的冲突（特别是涉及伊朗、以色列及周边能源枢纽）是市场波动的核心。
停火谈判反复： 市场正在艰难消化关于停火协议的矛盾信号。虽然有消息称可能达成去升级协议，但伊朗方面否认了直接停火谈判，这种“拉锯战”令投资者情绪脆弱。
能源危机担忧： 对霍尔木兹海峡等关键航道受阻的担忧，直接导致油价上涨。作为能源净进口地区，亚洲国家对油价高度敏感，高油价加剧了通胀压力并威胁企业盈利。
2. 资金外流与避险情绪
外资撤离： 由于地缘政治风险溢价上升，全球基金正将资金从亚洲等新兴或成长型市场抽离，转向更安全的资产或回流美国。
债市压力： 美债收益率维持高位，且市场预期美联储可能在2026年更长时间内保持利率稳定（甚至因关税和能源因素推迟降息），这压缩了亚洲股市的估值空间。
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