2026年2月2日A股三大指数均跌超2%，个股跌多涨少，核心是贵金属崩盘+美联储政策预期+节前流动性收紧+高位板块资金出逃+基本面预期偏弱的五重因素共振 。
一、核心导火索：贵金属史诗级暴跌
- 伦敦金单日跌超12%、白银期货暴跌35%，国内沪银等多品种跌停，上金所上调保证金触发杠杆资金强平，A股贵金属、有色板块踩踏，多股开盘即跌停 。
- 根源：特朗普提名鹰派沃什为美联储主席，市场下调2026年降息预期，美元反弹，全球贵金属高位重估 。
二、美联储政策预期扰动
- 鹰派新主席预期升温，市场押注2026年降息幅度缩至50个基点，美元指数反弹至105，亚太股市承压，资金风险偏好下降。
三、半导体业绩爆雷+估值高企
- 多家半导体设计公司2025年净利润同比下滑超50%，中证半导体指数PE约68倍，资金加速撤离，北向资金净卖出该板块超40亿元，龙头放量跌停。
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